中粮糖业(600737.CN)

鹰眼预警:中粮糖业现金比率持续下降

时间:20-08-27 22:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日,中粮糖业(600737)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为87.2亿元,同比增长35.82%;归母净利润为4.29亿元,同比增长43.28%;扣非归母净利润为4.12亿元,同比增长61.56%;基本每股收益0.2004元/股。

公司自1996年7月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为10.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中粮糖业2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为87.2亿元,同比增长35.82%;净利润为4.43亿元,同比增长44.67%;经营活动净现金流为19.78亿元,同比下降3.12%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为5.4亿元、3.1亿元、4.4亿元,同比变动分别为81.62%、-42.89%、44.67%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)5.36亿3.06亿4.43亿净利润增速81.62%-42.89%44.67%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动35.82%,销售费用同比变动1.51%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)94.03亿64.2亿87.2亿销售费用(元)3.28亿2.79亿2.83亿营业收入增速13.07%-31.72%35.82%销售费用增速41.49%-14.79%1.51%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动35.82%,税金及附加同比变动-18.95%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)94.03亿64.2亿87.2亿营业收入增速13.07%-31.72%35.82%税金及附加增速24.86%-21.5%-18.95%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长148.23%,营业收入同比增长35.82%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速13.07%-31.72%35.82%应收票据较期初增速48.28%146.79%148.23%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长35.82%,经营活动净现金流同比下降3.12%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)94.03亿64.2亿87.2亿经营活动净现金流(元)14.48亿20.42亿19.78亿营业收入增速13.07%-31.72%35.82%经营活动净现金流增速30.21%40.97%-3.12%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.53%,同比下降13.99%;净利率为5.08%,同比增长6.52%;净资产收益率(加权)为5.2%,同比增长34.02%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为64.1%,同比增长4.48%;流动比率为1.32,速动比率为0.91;总债务为110.69亿元,其中短期债务为98.73亿元,短期债务占总债务比为89.2%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.82、0.63、0.57,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.820.630.57
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为9.9亿元,较期初变动率为224.12%。

项目20191231期初预付账款(元)3.07亿本期预付账款(元)9.94亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长224.12%,营业成本同比增长39.37%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速614.91%-34.11%224.12%营业成本增速18.98%-34.36%39.37%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为8.3,同比增长29.39%;存货周转率为1.38,同比增长3.42%;总资产周转率为0.43,同比增长24.11%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.7亿元,较期初增长70.67%。

项目20191231期初在建工程(元)1亿本期在建工程(元)1.71亿
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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