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农林牧渔行业周报:养殖链价格持续反弹,关注“一号文件”主题机会

发布时间:2016-12-05    研究机构:华创证券

上周农业指数下跌1.30%,跑输沪深300指数1.52个百分点

上周(11月28日至12月2日)农林牧渔(申万)指数下跌1.30%,沪深300指数上涨0.22%,中小板指数下跌2.08%。

行业数据点评

周五玉米现货价1834.06元/吨,较上周下跌1.39%,同比跌12.46%;大豆现货价3726.32元/吨,较上周上涨0.14%,同比涨9.12%;豆粕现货价3533.33元/吨,较上周上涨1.59%,同比涨35.72%;小麦现货价2520.00元/吨,较上周上涨1.09%,同比涨8.25%;NYBOT11号原糖19.22美分/磅,较上周下跌3.32%,同比涨70.09%。

周五全国生猪价格17.06元/公斤,较上周上涨1.67%,同比涨5.77%;猪肉价格27.15元/公斤,较上周上涨1.61%,同比涨6.22%;猪粮比9.64,较上周上涨1.15%,同比涨7.11%;自繁自养头均盈利640.92元/头;全国仔猪价格40.33元/公斤,较上周上涨5.11%,同比涨53.17%;二元母猪价格1897.70元/头,较上周下跌1.58%,同比涨16.07%。周六山东烟台鸡苗价格2.80-3.30元/羽,较上周上涨0.15元/羽;山东烟台肉毛鸡价格3.42-3.52元/斤,较上周上涨0.05元/斤。

投资要点

1.全国生猪价格再上17元/公斤,农业部发布预警,禽链价格企稳。

全国生猪价格临近年底持续反弹,重回17.00元/公斤,四川报价18.10元/公斤,农业部分析11月份猪肉价格触底后小幅回升,并持续至春节过后。我们认为国内猪价反弹的原因是:气温下降推动猪肉需求增加,受“双节”因素影响,同时国家加大力度打击走私猪,节前猪价大概率迎来一波反弹行情。建议继续关注牧原股份、温氏股份。禽板块方面,白羽肉鸡联盟商定2017年引种约60万套,11月28日质检总局发布特急通知《关于相关国家发生禽流感疫情的通知》,即日起暂停从荷兰、奥地利进口禽类鸡相关产品;周六山东烟台地区鸡苗、毛鸡价格周环比上行,我们建议继续关注民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份。

2.市场进入“1号文件”预备期,关注土地流转、种植链主题投资机会农业政策进入年底密集发布期,10月中央发布《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》指出落实农村土地集体所有权,稳定农户承包权,放活土地经营权,我们判断17年“一号文件”将再次聚焦土地流转、农垦改革、种业创新等,建议关注象屿股份、隆平高科。

3.畜禽养殖后周期,我们继续推荐生物股份、海利生物。

生物股份是行业内主导口蹄疫苗市场苗的生产商,目前与普莱柯合作开发口蹄疫苗基因工程苗,研发实力强劲,储备品种布病和O-A双价苗将有效保证其竞争优势和未来增长潜力,公司定增方案扩大口蹄疫苗产能及加紧建设国内领先的动保研发平台,我们维持公司“强烈推荐”评级。海利生物公司猪腹泻PTR三联苗于16年年中上市销售,对控制混合感染具有极强的针对性,保护率高,与我国当前流行毒株匹配性好,将有效提振公司今年下半年业绩;公司最大看点杨凌金海口蹄疫项目已通过GMP动态验收,预计16年底上市,该产品抗原含量较高(15-18ug/头份),具有“一针根治”的独特性,未来将成为贡献利润的主力产品,或带动其他产品捆绑销售,我们维持公司“推荐”评级。

4.糖价持续上涨,维持中粮屯河趋势性投资机会判断。

2015/16榨季,全球主要食糖产区的甘蔗产量受厄尔尼诺影响严重下滑,据USDA统计,2016年全球糖产量将降至1.65亿吨,减产幅度达到6.5%,2016年全球糖供需缺口将达到757万吨,我们预计国际糖价将持续上行。2015/16年我国食糖产量大降至870万吨,而我国食糖需求量高达1400万吨,16/17榨季我国食糖产量仍有进一步下降可能,当前国储糖仅购4-5个月库存,我们继续看涨国内糖价。中粮屯河立志成为世界一流大糖商,将通过定增布局糖业产业,此外,公司首期股权激励计划获得国务院国资委批复同意实施,当前股价略低于员工股权激励行权价12.2元,建议继续关注中粮屯河趋势性机会。

申请时请注明股票名称